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국내 유입중인 자금이 핫머니


최근 국내 증시에 유입중인 자금이 핫머니의

성격을 우려하는 투자자들이 많을 것으로 생각하고

있으나 이것은 사실과 다른 것으로 해석해야 할 것이며



외인들은 시총 대형 우량주 중심으로 IT-자동차-조선-기계

항공-운송 등 전업종에 걸쳐서 분산 투자를 하고 있다는 것이

이를 반증하는 것으로 볼 수 있으며 이는 단기 차익성의 자금이



아닌 글로벌 경제 회복의 시기와 맞물려

진행되는 투자의 성격으로 보야야 한다.



수출 주도형 국가의 특성상

이러한 경제 회복의 가장 큰 수혜 국가로 지목되기도 한다..




국제금융시장의 주요 불안요인 중 하나였던

미국의 재정절벽 문제가 고소득층에 대한 세율을 높이는

방법으로 타결되면서 글로벌 유동성이

신흥국으로 유입될 우려가 커진 것이다.---



당국이 나선다고 환율이 잡히긴 어려운 국면이다.

립서비스도 한두번이지 공갈을 자꾸 치다보면 먹혀들지도 않는다.

달러가 자꾸 들어오면 빠질수밖에 없다.

미국이나 유럽의 경제가 살아나긴 하세월이고



그나마 한국의 경제가 나은데다가

해외수지도 흑자이니 어쩔수 없는거 아닌가?


한상춘의 지금 세계는] 글로벌 부동산 시장 회복세....

올해 정책 여지가 상당히 적어진 상태에서 각국의 국정운영 방향에 어떤 쪽으로 자금을 쏟아붓느냐는 것은 시장을 읽을 때 중요한 대목이다.


최근 한국도 부동산에 대한 관심이 높다.

세계적으로 부동산이 상당히 괜찮기 때문에 이 또한 관심이 되고 있다.

미국, 북유럽, 캐나다, 호주, 홍콩, 싱가포르,

중국 중 특히 홍콩과 싱가포르에는

세계의 부자들이 몰리면서 집값에 거품이 낄 만큼 상당히 오르고 있다.

한국의 부동산시장 여건이 안 좋은 상황과는 상당히 대비되고 있다.


미국의 부동산시장이 최대 화두가 되고 있다.

미국의 부동산지표는 워낙 관심이 되기 때문에 많이 이야기하고 있다.

대표적인 케이스-쉴러 지수도 계속 상승세를 보이고 있고

신규, 기존주택도 계속 거래되고 있다.

특히 미국에서는 부메랑 바이어들이 얼마큼 돌아오느냐가

위기를 얼마큼 극복했는지를 가늠할 때 굉장히 중요하다.

부메랑 바이어란 서브프라임 모기지 당시에 쫓겨났다가

다시 집으로 돌아오는 것을 뜻한다.



미국의 정책적인 지원이 없으면 부메랑 바이어들의

귀환 확률이 적고 두 번째는 집값이 상승세의 기대가 있을 때

부메랑 바이어들이 돌아온다.


요즘 귀환율이 상당히 증가하고 있다.

그러다 보니 자연스럽게 주택시장의 회복세는

위기에서 벗어났다는 것에 대부분 공감하고 있다.

중요한 것은 이것이 상업용 부동산으로 연결되는지다.

주거용 주택에 이어 상업용 부동산까지 오를 수 있는 분위기이다 보니

미국경기는 단기에 회복세를 보이고 있다.



부동산이란 기본적인 가격의 결정요인이 있다.

지금까지 미국의 서브프라임 모기지나 유럽위기 등

글로벌 위기 때문에 집값이 그동안 많이 하락했었다.

하락을 했으니 경기가 살아난다면

체리피킹적인 측면에서 저가매입을 한다.

이것이 크게 부동산의 회복세를 부추기는 단초 역할을 했다.



인구통계학적 관점에서 부동산 가격을 결정하는 큰 요인이 있다.

미국의 경우 베이비부머들의 자녀들이 1970년대 후반 사람들이다.

에코붐 시대라고 일컫는다.

우리는 이것을 받쳐주지 못하고 있지만

미국은 에코붐 시대가 받쳐주고 있다.



이 사람들이 대학을 졸업하면서 소득이 생김에 따라

주택 수요가 증가하고 있다.

역시 유동성이 많다는 것은 부인할 수 없다.


그리고 지금은 외환시장에서 정책 요인이 크다.

각국이 최우선 순위를 부동산경기 회복책에 두고 있다.



차기 박근혜 정부에서도

정부 개편안과 함께 가장 먼저 다루고 있는 것이

부동산경기 회복책이다.


부동산경기를 회복시키는 정책 요인이

세계 부동산을 최악의 국면에서 벗어나게 한다.



미국은 양적완화 정책을 통해 주택시장에 집중적으로 돈을 공급한다.

그리고 유럽, 특히 스페인의 경우 주택을 살 때

영주권을 부여하는 제도를 쓴다.


이런 것은 선진국에서 대부분 실시하고 있다.



미국도 과거에는 투자금액이 7억 이상,

최근은 5억 이상이 될 때 집값에 대한 투자분도

미래에 영주권을 줄 때 연관시키는 모습이다.


인구가 경제활동이나 집값결정에서 중요한 요인으로 본다면

이 요인도 집값이 회복되는 큰 요인 중 하나다.



특히 신흥국들이 영주권, 비자 등을

주택 가격 회복책과 연결시키는 사례는 과거에 없었다.


말레이시아의 경우 국내 주택에 투자를 할 때

마이 세컨드 홈 비자라는 영구비자를 준다.


일본도 아베노믹스에서 강조하는 대책이

엔고저지책에 각종 부동산 관련 세제감면을 연장시키는 제도를 쓴다.



우리도 취득세 감면 연장을 두고 논란이 많다.

그런 측면에서 세계적으로 보면 재정에서 다소 결손이 있다고 해도

각종 세제감면 혜택을 연장시키고 있다.



이런 것이 세계 집값을 상승시키고

올해도 이와 관련된 국정운영에 최우선순위를 둔다.


경제정책에 있어 부동산경기 활성화를

최우선순위로 두는 이유는 무엇인가.


경기를 부양시킬 수 있는 수단이 많지 않다.


같은 비용을 들여서도 효과가 큰 것을 봐야 한다.


부동산은 주식보다 부의 효과가 상당히 크기 때문에

올해 국정운영계획 중 경기부양 차원에서

부동산 대책에 가장 우선순위를 두고 있다.



또 국민의 실생활에서 부동산만큼 중요한 것이 어디 있겠는가.



심리적인 개선 효과를 증대시키기 위해

사실상 부동산에 집중하는 것이 선진국과 신흥국들의 모습이다.


역시 심리가 개선되어야 무엇을 하고자 하는 의욕이 생긴다.

그래서 부동산에 집중시키는 국정운영 계획이 언급되고 있다.



월가 등은 부동산에 증시가 기대는 측면이 있다.


방송에서 소식을 전할 때는 시장 상황을 잘 읽을 필요가 있다.


오늘도 미국의 증시가 혼조세로 끝났다고 보는 시각이 있었다.


물론 나스닥과 다우지수를 이야기하면 혼조세다.


시장 일중 그래프를 보면 초반에 떨어졌다가

결국 상승세로 끝나는 모습을 보이고 있다.

그런 것을 TV를 통해 정확하게 전달해야 한다.

다우지수가 올랐다는 것은 경기회복에 대한 기대를 반영하는 것이다.

나스닥지수가 떨어지는 것은 애플이나 과대평가분이 떨어지기 때문이다.


이런 인과관계가 없는 미국의 디폴트나

피치사와 연관해 이야기하면 안 된다.



이렇게 미국의 다우지수가 여러 불안요인에도 불구하고

올라가는 것은 부동산이나 경기회복에 대한 기대를 반영한 것이다.


그 바탕이 되는 것은 부동산이다.


투자심리가 개선되면 증시도 올라가지 않겠느냐는

버팀목 차원에서 스위트 스팟 이야기가 나온다.



미국 경제적 측면에서 스파게티 볼 이펙트가 경기회복세로

전이되는 분위기다. 부동산도 마찬가지다.


미국에서 부동산에 기대하는 시각이 상당히 많다.


연초 금융기관들이 어떤 금융상품을 내놓느냐가 중요하다.


미국 금융가에서 연초에 내놓은 상품들을 보면

눈에 띄게 증가한 것이 부동산을 섞은 상품들이다.


금융기관 입장에서는 투자자를 유치해야 하고

투자수익이 많은 쪽에 기대는 방법밖에 없다.

그래서 부동산과 주식을 섞은 금융상품을

올해 초에 많이 내놓았다.


올해 미국에는 채권보다 부동산과 증시의

기대수익률이 높지 않느냐는 차원에서

그것을 섞어 부동산과 주식과 관련된 금융상품을 내놓은 것이다.


이것이 바로 국정운영계획에서

각국이 여러 상징효과가 큰 쪽에

최우선 순위를 두는 과정에서 이런 모습을 보이는 것이다.








외국인의 매수 형태도 달라지고 있다.

과거 지수변동성을 겨냥해 시장 전체를 사는

프로그램매수가 주류를 이루었다면


최근 외국인의 매수는 경기민감주에 집중하는

비프로그램 매수가 주류를 이루고 있다는 점이다.


외국인의 매수가 단기 변동성이 아닌 경기회복이라는

장기적 시각을 기초로 이루어지고 있다는 분석이 가능한 부분일 것이다.


현재의 수급으로 미래 주가를 전망하는 것은 조심스러운 일이나,

한국 증시에 대한 외국인의 태도가

한층 개선되었다는 것은 분명해 보인다.



종합해보면 최근 KOSPI 강세는

과거 동 지수가 2,000p를 상회했을 때보다,

안정적인 다양한 요인들에 의해 지지되고 있다.


선진국 주가의 상승세가 경

기개선세보다 빠르다는 점은 부담요인이다.


그러나 우리가 주목하는 글로벌 순환매는

당분간 한국 증시의 2,000p 안착과

전고점 돌파에 우호적 요인이 될 것이다.



경기를 다시 하락시킬 만한 대형 돌발변수가 없다면

이러한 우호적 변수들이 지난 2년간 지리한

박스권(1,800~2,000)에 갇혀 있었던


우리 증권시장이 2,000선에 안착하고

새로운 상승추세를 만들어 가는 기초가 될 수 있을 것으로 기대한다.



***주식 시장으로 회귀하는 글로벌 자금



미국 중앙은행 연방 공개 시장위원회

정례회의를 앞두고 글로벌 자금의 대이동이 일어나고 있다.



월 850 억 달러에 달하는 미국의 양적완화 규모가

조만간 줄어들 것이 확실시되면서


국채에서 주식으로, 신흥국에서 선진국으로

자금이 급속히 유출되고 있는 것이다.

실제 8월 한 달 미 국채에서 303억달러의 자금이 빠져나왔다고 한다.



1981년 집중적인 금리인상 시기 이래 가장 큰 규모다.

그 여파로 5월 초 연 1.6%대였던 10년물 미국채 금리는

최근 연 2.91%까지 올랐다.


반면 미국 증시는 8월 잠시 조정을 받았지만

9월 들어 상승세를 지속하고 있다.

코스피지수 역시 급등세를 이어가고 있다.

지난달 14일 이후 외국인은 6조원 넘는 주식을 순매수했다.


이 기간 코스피는 1913.03에서 어제 1994.32로 4.2%나 올랐다.


선진국 채권시장을 빠져 나온 돈이 유입된 것으로 추정되는 대목이다.


문제는 이런 장세가 얼마나 지속될 것인가다.

코스피는 과거 수차례 2000포인트를 돌파했지만

그때마다 뒤로 미끄러지기를 반복해왔다.


일부 신흥국으로부터 자금 이탈 움직임도 걸리는 대목이다.


낙관론도 있다. 블랙록자산운용의 러스 코에스테리치

최고투자전략가는 외환보유액이 넉넉하고

수출 경쟁력도 높은 한국은 다른 신흥국과 다르다며

추가 상승을 예상했다.



양적완화 종료가 오히려 득이 될 수도 있다는 얘기다.


일각에서는 채권에서 주식으로 자금이 이동하는

그레이트 로테이션이 본격 시작됐다는 진단도 내린다.



양적완화가 끝나가는 데다 미국과 유럽, 일본,

그리고 중국 경기가 안정세를 보이면서 ‘

주식의 시대’가 다시 도래하고 있다는 것이다.


양적완화 종료를 너무 겁낼 필요는 없다.


잘하면 증시 업그레이드의 계기가 될 수도 있다.






무역수지가 20개월 연속 흑자 행진이고

외국인덜은 한국 주식 겁나 마니 사들이고

전국 부동산은 오르기 시작이고

박근헤 대통령이 역시 복덩어리인 모냥 입니다..............


얼릉덜 유망지역에 아파트 사 놓으세요

인생에 요로코로 돈 벌 기회가 마니 잇지 않습니다

증말루 한국 부동산 시장에 좋은 기운이 몰려 오고 잇습니다


보이지 않는 손이 도와 주고 건져주고 살려주고 잇는 것입니다




무역수지는 20 개월 연속 흑자


추석 연휴로 조업 일수가 줄면서

지난달 우리 수출은 전년 대비 소폭 감소했지만,

무역수지는 20개월 연속 흑자 행진을 이어갔습니다.



산업통상자원부는 지난달 수출이 447억4천백만 달러로

전년 대비 1.5% 감소했고,

수입은 410억2천8백만 달러로 3.6% 감소한 것으로

잠정집계됐다고 밝혔습니다.

하지만 하루 평균 수출은 22억4천만 달러로 역대 최고치를 경신했습니다.



또 분기별로 보면 3분기 수출이 지난해보다 2.9% 증가하는 등

완연한 회복세를 보였다고 산업부는 설명했습니다.



지난달 무역수지는 37억천3백만 달러 흑자를 기록해,

지난해 2월부터 20개월 연속 흑자행진을 이어갔습니다.



품목별로 살펴보면 선박과 반도체 수출은 증가한 반면,

조업일수 감소의 영향으로 LCD와 일반기계,

철강, 석유제품, 자동차 등

주력 제품 수출실적은 대부분 부진했습니다.



산업부는 신흥국 외환시장 불안 등

세계경제의 불확실성이 상존하고 있지만

미국·중국 등 주요 수출시장의 성장세가 지속된다면

4분기에도 수출 호조세를 유지할 것으로 전망했습니다.........







한국이 외국인덜이 매력을 느낄 만큼

경제 지표가 양호한 상태 라내여


무역 수지도 흑자 행진 지속이구

외환 보유고도 사상 최대 라 허구.................


전세게 주식이 폭락 중 인데두 한국만 유독

상승랠리를 달리고 잇는 것은 축복 받은 나라인가 봅니다


외환 보유고 3 달 연속 사상 최대치 경신


외환보유액이 석 달 연속으로 최대 기록을 경신했다.


한국은행은 9월 말 현재 외화보유액이 3369억2000만달러로,

전달 대비 58억3000달러 증가했다다고 4일 밝혔다.


종전 사상 최대치인 8월 말 3310억9000만달러를

한 달 만에 경신한 것이다.

외환보유액은 지난 4월(3288억달러)부터 줄기 시작하다, 7월부터 다시 늘어나는 추세다. 특히 지난달 외환 증가액(58억3000만달러)은 2011년 10월(75억9000만달러) 이후 약 2년 만에 가장 큰 규모다.

한국은행 측은 달러화가 약세를 보이며 유로화 등 기타통화표시 자산의 달러화 환산액이 증가했고, 외화자산 운용수익과 함께 외국환평형기금채권 발행도 외환보유액 증가의 이유라고 설명했다.

전체 외환보유액 중 유가증권이 3112억6000만달러로 가장 높은 비중(92.4%)을 차지했다. 예치금은 148억5000만달러(4.4%), 금은 전월과 같은 47억9000만달러(1.4%)였다. 국제통화기금 특별인출권(SDR)은 34억7000만달러(1.0%), 국제통화기금 포지션은 25억5000만달러(0.8%)다.



외환보유, 3369억 사상 최고 ...이만하면 되지 않나?


우리는 한 번 바닥까지 가봤기 때문에

누가 뭐라 해도 외환보유고는 쌓고 보는 게 좋다.

한 외환당국 고위관계자의 말이다.

지난 1997년, 국내시장에서 외국인 투자자금이 썰물처럼 빠져나가고 순식간에 외환보유고가 텅 비는 악몽을 경험한 당국은 일종의 '트라우마'를 갖고 있다. 외환보유고를 과도하게 쌓아 운용비용 부담이 적잖다는 지적에도 당국이 아랑곳하지 않는 이유도 여기에 있다.

최근 미국 연방준비제도이사회(FRB)의 양적완화 축소를 앞두고 급격한 외환유출 가능성에 대비해 당국이 긴장의 고삐를 조이고 있다. 경상지출은 물론 단기외채 상환, 외국인 주식 및 채권투자 자금유출 등이 한꺼번에 몰려왔을때 단기위험에 대응할 수 있는 '적정 외환보유고'는 얼마일까.

한국은행은 적정 외환보유고를 공개하지 않지만 전문가들 사이에선 '이미 충분하다'는 입장과 '더 쌓을 수록 좋다'는 입장이 엇갈린다.

3일 한국은행에 따르면 9월말 현재 우리나라의 외환보유액은 3369억2000만 달러다. 전월보다 58억3000만 달러 증가한 것으로 또 사상 최대 기록을 경신했다.

세계 7위 수준인 외환보유고는 정부와 한은이 보유 중인 대외지급준비자산으로 유가증권, 예치금, IMF(국제통화기금) 포지션, SDR(IMF 특별인출권), 금 등으로 구성돼 있다.

IMF포지션은 회원국이 출자금을 납입함으로서 보유하게 되는 수시 인출이 가능한 자산이다. SDR은 국제수지가 악화될 경우 IMF로부터 무담보로 외화를 인출할 수 있는 권리다. 급할 때 언제든 빼 쓸 수 있는 현금인 셈이다.

현재 외환보유고는 3369억 달러지만 여기에 주요국과 맺은 통화스와프을 고려하면 위기대응 여력은 좀 더 늘어난다. 현재 일본, 중국과 맺고 있는 852억 달러 규모의 통화스와프를 합하면 외환보유고는 4221억 달러까지 증가한다. 다만 한중 통화스와프 560억 달러 규모는 위안화 조달이라는 한계가 있어 보수적으로 보면 3661억 달러로 볼 수도 있다.

홍준표 현대경제연구원 선임연구원은 "적정 수준의 외환보유고는 국가 간 교역과 단기외채 유출만을 고려하면 1234억 달러~2430억 달러 수준이며 국내에 투자한 외국인의 자본유출까지 고려하면 3717억 달러 수준"으로 추정했다.

3개월 간 교역에 사용할 경상지출을 충당할 수 있는 금액은 1234억 달러이며 1년 이내 만기의 단기외채의 상환에 필요한 금액은 1196억 달러라는 설명이다. 경상지출과 단기외채 상환 같은 '발등의 불'을 끄는 데 필요한 1선 외환보유고는 2430억 달러가 적정하다는 주장이다.

여기에 외국인이 국내 주식 및 채권에 투자한 자금의 3분의 1이 빠져 나간다고 감안하면 총 3717억 달러는 확보가 가능해야 안전하다는 얘기다. 현 외환보유액과 비교하면 여전히 '충분하다'고 안심할 수 없는 상황인 셈이다.

일각에선 "위기대응을 이유로 과도하게 많은 외환보유고를 쌓아 운용비용 부담뿐만 아니라 글로벌 불균형에 한 몫 하고 있다"는 지적도 나온다. 우리나라뿐 아니라 기축통화국을 제외한 다른 나라들도 최근 앞 다퉈 외환보유고를 축적하고 있는 때문이다.

김중수 한은 총재도 지난달 26일 한은·IMF ER(Economic Review) 공동 국제 컨퍼런스에서 "신흥국이 대규모 자본유입에 대응해 외환보유액을 축적하고 이를 선진국 안전자산에 재투자하면서 글로벌 불균형이 증폭됐다"는 측면을 지적하기도 했다.

외환보유고 축적이 신흥국 입장에선 이로울 수 있다는 주장도 있다. 루카 포나로(Lica Fornaro) CREI(국제경제연구센터) 연구원은 같은날 컨퍼런스에서 "신흥국은 외환보유액을 쌓아 실질환율을 절하시켜 교역재 생산을 늘리고 이를 통해 경상수지와 성장률을 제고할 수 있다"며 "신흥국의 외환보유액 축적을 통한 외환시장 개입은 소비를 1% 증가시키는 만큼의 사회후생 증진 효과도 있다"고 주장했다






한국 주식-부동산 시장은 매력적인 시장 입니다


8월과 9월 연속순매수의 주체는 "미국/영국의 앵글로색슨 자금"


지난 금요일에 미국과 영국계 자금으로 추정되어

글에 추가하려하였지만,


근거가 추정이었기에 금감원의 발표자료를 기다렸습니다.

결국, 예상대로 9월 상장주식에 대한 외국인 순매수는

미국계자금이 1조9980억원으로 1위,

영국계자금이 1조3510억원으로 2위,

싱가포르 쪽 자금이 1조 1760억원으로 3위에 랭크 되었습니다.

그런데 미국과 영국 쪽의 앵글로색슨계 노랑머리

외국인의 자금이 중요한 의미를 가지게 되는 이유는


올해초에 한국증시의 발목을 잡았던 뱅가드 인덱스

교체 이슈 때 가장 강력한 매도를 보였던 주체였고,

반대로 뱅가드 이슈가 마무리 되었던 7월 이후에는

한국증시에 강력한 매수세로 작용하고 있기 때문입니다.

<<미국과 영국계 자금의 한국주식 순매매 추이,

여름을 기점으로 터닝하다, 자료 : 금감원>>

지난 3월 22일 글 큰형님 코스피가 정신차려야

동생 코스닥이 도약한다.에서


뱅가드 인덱스 이슈로 미국과 영국계자금이 빠져나가다 보니,

한국 코스피지수가 힘이없었고,

앵글로색슨계자금(의인법으로 형수님 으로 표현)이 돌아와야

코스피가 제대로 움직인다는 글을 적었습니다.



결국, 지난 7월 뱅가드 인덱스 교체가 실질적으로 완료된 이후,

미국계자금부터 공격적으로 매수세를

한국증시에서 보여주면서 5조7천억원대 이상 순매수를 보였고,


역국계 자금도 9월에만 1조원대 이상 순매수를 보이면서


코스피 종합지수를 받혀주려는 흐름이 나타나고 있습니다.


왜 앵글로색슨계 자금이 영향력이 큰가?


올해 초에 중국계자금의 비중이 서서히 커지는 현상이 나타났지만

봄 이후 흐지부지 되는 현상이 나타났습니다.

기대했는데 "헛방"이었던 것이죠.

그도 그럴 것이 중국경제가 G2국가로 커지기는 하였지만,


아직까지는 한국 주식시장에서는

앵글로색슨계자금이 영향력이 클 수 밖에 없습니다.



그 이유는 외국인들의 보유 주식에서

미국과 영국계 자금의 비중이 거의 절대적인 수준에

이르고 있기 때문입니다.



<<국가별 외국인 상장주식 보유현황 비율, 자료 : 금감원>>

미국과 영국계 자금의 외국인 국가별 상장주식 보유현황은

합계 48.1%에 이르릅니다.


중국이 2%이니, 아직까지는 중국계 자금의 영향력이

미흡할 수 밖에 없는 것이죠.

9월말 기준 미국계자금은 39%로 163조원,

영국계자금은 9.1%로 38조원에 이르는 큰 규모의 자금이다보니,

한국시장에서의 영향력은 매우 크다고 할 수 있을 것입니다.



즉, 앵글로색슨계자금의 움직임이


주가지수에 미치는 영향력은 절대갑의 위치에 있다고 할 수 있겠습니다.

외국인 아직도 배고프다

연속순매수의 매수주체가

미국과 영국의 앵글로색슨계 자금이라는 것을 확인할 수 있었습니다.

문제는 앞으로 외국인들의 매수세가 이어질 것인가가 관건입니다.



갑자기 외국인 매수세가 멈추거나

매도로 전환되게 될 경우에는

시장의 추이가 변화될 가능성이 높기 때문입니다.

이에 관련하여 오늘 증권가에 흥미로운 루머가 돌았습니다.



이머징 시장 내 한국시장의 차별화 요인이라는 제목의 쪽지였는데요.

그 쪽지의 내용 중에 하단부에 나온 글귀가 필자에게 쏙 들어왔습니다.

8월말 현재 전세계 펀드의 한국 보유비중은 4.7%인데 장기평균은 6%였음.

9월에 대량 외국인 매수가 들어왔더라도

한국비중확대폭은 0.4%p에 불과

이러한 점을 본다면,

아직도 전세계 펀드의 한국 보유비중은

장기평균 6%에도 미치지 못하고 있다는 것을 확인할 수 있습니다.

즉, 외국인은 한국주식을 사기고자하는

배고픈"상황이라 할 수 있을 것입니다.



올해 초반 대비 상황이 전환된 데에는

한국증시의 매력도가 연초대비 높아졌기 때문으로 볼 수 있습니다.



외국인 관점에서 한국의 매력도가 높아진 계기를

몇가지로 요약해 볼 수 있을 것입니다.



1. 뱅가드 이슈의 종료

2. 아베노믹스로 일본증시 급등했지만, 밸류에이션 부담

3. 동남아 증시 성장기대로 큰 폭 상승했지만,

밸류에이션부담, 재정위기 부담

4. 한국 상장기업 올해 상반기 소외로 인한

타 아시아권 국가대비 매력 높아져

한국증시에 대한 외국인의 시각은 바뀌어 있을 수 밖에 없는 요즘입니다.





외국인 투자자들이 34 거래일 연속 사자세를 이어가며

역대 최장 순 매수 타이 기록을 수립했다.


한국 거래소에 따르면 외국인들은 16일 코스피시장에서

1970 억원 어치의 국내 주식을 순매수했다.

외국인들이 지난 8 월 23 일부터 24 일간 사들인

국내 주식은 11 조 8271 억원에 달한다.


외국인들이 코스피 시장에서 34 거래일 연속 주식을 사들인 것은

외환위기 직후인 1998 년 1월 20일에서 3 월 3 일까지

이어진 34 일 순매수 이후 15 년여 만이다.


16일에도 외국인들의 순매수세가 이어질 경우

역대 최장 기록을 경신하게 된다.


대외여건 불안에도 불구하고 외국인들이 34 거래일 순매수를 기록했다

미국의 정치적 문제에 대한 우려가


오히려 한국의 투자 매력을 높이는 긍정적 효과를 유발했다

이 외에 국제 유동성 확장 국면 유지,


국내 경기 회복, 국내 제조업 경쟁력 강화 등을 고려하면

세계시장 의 유동성이 국내 증시로 유입될 가능성은 여전히 높다


주식은 돈으로 하는 게임이다

이말은 돈 많은 넘이 이길 확률이 엄청 높다는 것이다


외인들이 돈으로 수십일 동안 주가를 밀어 올렸다

외인들이 매수하여도 주가가 떨어지면

외인들의 영향력이 없는 것이지만

외인들이 매수할때 주가가 오르는 것은 외인들의 힘이 강하다는 것이다


앞으로 주의 해야 할 사항은

외인들이 주식을 계속 매수 하는 한 주가는 오른다고 읽어야 한다


외인들이 지속적으로 매수 하는데 하방으로 보고 투자하는 사람은

내돈 가져가시오 라고 하는 것과 같다


언제인지는 모르지만 외인들이 매도로 돌아 설 것이다


본격적인 매도가 나오면 이때는 하방으로 간다고 보아야 할 것이다

외인들이 팔고 나가는데 상방으로 생각하고

주식을 매수하거나 하는 것은 자살 행위와 다를바가 없다


결론은 외인이 매수하면 상방으로 보고

외인이 매도하면 하방으로 보라는 것이다

이는 읽는 눈이 정직해야만 외인의 추세를 따라 갈 수가 있다

우리나라 주식의 갑은 개인도 기관도 아닌 외인이기 때문이다


매수 비중 확대 전략

미국 정치권이 타협점을 찾지 못하며 협상이 결렬된 가운데

10 월 뉴욕 제조업 지수가 5 개월만에 최저치로 하락하면서

경기의 둔화 가능성이 확대되는 가운데 글로벌 증시의 위기감이

재차 증폭되고 있지만 이러한 주가의 조정을 저가 매수 기회로

활용해야 할 것이며 법적 시한을넘기는

불안한 정치적 협상이 이어지겠지만

결과적으로는 디폴트의 수순은 밟지 않을 것이기

때문에 주식 비중을 확대하는 전략이 필요할 것이다.






유동성 이라는 기름 바다 !

사상 최대 ~~!

주식 과 부동산에 불이 본격적으로 붙는 모양세이다.


한국은 이제 추경, 부동산 대책, 금리인하로 상승 초기 단계지만,

글로벌 유동성이 돌고 돌아,

결국 끝자락에는 한국으로 오믄서 키 맞추기를 하는 법.


역세권, 판교-광교-동탄 등 경부 라인 신도시,

강남,종로,영등포 등 서울시 3핵 개발 부도심,

세종시 주변 오송,오창,청주,

리모델링 수혜 1기 신도시..............

견실한 유망 지역 투자에 집중 할 때.....................


향후 부동산 시장 폭발 합니다....................


주식도 오르고 부동산도 꿈틀 거리고 ..분위기 좋고 좋고...............

완전 대세상승 흐름이 틀림없다....유동성 랠리 이어진다.


결국 시장이

바라던대로 해답을 찾을 것이며 이러한 풍부한 자금에 의한

유동성 랠리는 지속적으로 이어질 것으로 전망해 본다.


팔기 바쁜 개미들.. 외국인만의 파티 우려

외국인이 12조원의 주식을 집중 매수한 지난 35거래일간

코스피지수는 191포인트 올랐다.

외국인의 순매수 첫날 코스피지수를 사서 들고 있었다면

10%의 수익을 내고 있는 셈이다.

하지만 개인들은 이번 잔치에서 철저히 소외됐다.

개인들은 같은 기간 5조3000억원어치 주식을 팔았고,

펀드 환매로 4조5000억원을 뺐다.

외국인과 반대로 총 9조8000억원어치의 주식을 내던진 것이다.


증권업계에선 2001년 11월, 2010년 4~10월처럼

외국인들의 순매수 행진 직후에도 한동안 상승장이 이어지면서

주가가 몇 개월간 오르는 경우도 적지 않았다는 지적도 한다.

한국의 경제 여건을 종합적으로 감안하면

주가 상승이 한동안 이어질 수 있다는 것이다.


증시 35 거래일 연속 외국인 순매수 신기록 왜

미국 양적완화 축소 우려 등 악재에도 동요 않는

경제체력 선진국보다 성장률 전망 높고 주가는 저평가 된 점도 매력

장기 투자성 자금 평가받는 미국계 자금 많은 것도 눈길 2200선 가능


한국을 대하는 외국인 투자자들의 분위기가 180 도 바뀌면서

17일 한국 증시가 외국인 연속 순매수 신기록을 세웠다.

올 상반기까지만 해도 한국 주식을 팔기에 바빴던 외국인이다.

한국은 별로 달라진 것이 없는데,

외국인은 왜 갑자기 바이 코리아에 나선 것일까.

아시아 투자금 중 77 % 가 한국으로...............

올해 상반기까지만 해도 아시아 신흥 시장에서 주목을 받은 국가는

VIP(베트남, 인도네시아, 필리핀)+인도'였다.

많은 인구와 높은 성장 잠재력에 매료된 외국인들의 투자가 몰려들었다.

5월까지 외국인들은 인도에서 주식 151억달러,

인도네시아에서 20억달러를 사들였다.


그런데 6월 들어 미국에서 양적 완화 축소 얘기가 나오면서

상황이 급변했다.

신흥국 증시가 급락하고 환율이 치솟는 가운데서도

큰 동요가 없는 한국 경제의 탄탄한 펀더멘털(기초 체력)이

새삼 주목받게 된 것이다.



한국 재발견 이후 외국인은 아시아 신흥국 주식 매입 자금 대부분을

한국에 몰아서 투자하고 있다.


한국거래소에 따르면 8월 이후

아시아 주요국에서 외국인이 순매수한 금액은 146억달러.

이 중 77%가 한국으로 들어왔다.



외국 투자자들이 가장 높게 치는 한국의 장점은

양적 완화 축소 우려, 글로벌 경기 침체, 북한 3차 핵실험,

일본의 엔저정책 등 각종 악재에도 불구하고

안정적 환율과 우량한 국가신용등급,

견조한 경상수지 흑자를 유지해 왔다는 점이다.


그러면서도 성장성 측면에서는 신흥국과 비슷한 매력이 있다.

내년 한국의 국내총생산(GDP) 성장률 예상치는

3.8%(한국은행 전망)로 1~2% 수준인 선진국보다 훨씬 높다.

주가가 다른 나라보다 저평가됐다는 점도 투자 유인 요소다.


주식의 내재 가치를 평가하는

주가수익배율(PER·기업의 수익 대비 주가 비율)로 따져볼 때

한국 증시의 PER는 8.6배로,

대부분 두 자릿수인 다른 나라보다 낮은 편이다.


장기 자금 많아.............

최근 바이 코리아를 주도하는 자금이 미국계라는 점에서

과거와는 다를 것이라는 분석도 많다.

주로 펀드를 통해서 유입되는 미국계 자금은

장기 투자성 자금으로 평가받는다.


반면 룩셈부르크나 네덜란드, 영국 등 조세 피난처를 낀 나라들을 통해

들어오는 자금은 핫 머니성향이 강하다.

또 미국의 양적 완화 축소가 연기되면서

글로벌 주식시장의 유동성 랠리도 연장될 가능성이 높아졌다.

최고 2200까지 상승 전망도....................

주식시장 전문가들은 앞으로 주가 방향에 대해


대체로 긍정적 전망을 내놓고 있다.

많은 증권사가 연내 코스피 지수가 2200포인트 전후에

이를 것으로 보고 있다.



유동성이 풍부한 가운데 외국인 순매수가 계속될 것으로

보이는 상황에서 경기 지표 개선이 더해진다면

코스피 지수가 최고 2200포인트까지 상승할 여력이 있다



앞으로 수출 여건이 긍정적이고,

한국 시장이 안전한 시장이란 점이 각인돼 있어

주가 상승 여력이 크다


기존 외국인 최장 연속 순매수 기록은

외환 위기 직후인 1998년 1월 20일부터 3월 3일까지 34거래일이었다.


외국인의 순매수세가 당분간 지속될 가능성이 높다

미국의 양적 완화(채권을 사들여 돈을 푸는 것) 축소가

내년 이후로 연기될 가능성이 높은 데다

신흥국 중 한국의 펀더멘털이 좋다는 인식이 확산되고 있어

외국인 투자가 이어질 것으로 보인다

탄탄한 국내증시 매력…썰물 재현 없을 듯

최근 국내증시로 유입되고 있는 외국인 자금은

과거와 달리 장기투자 성격이 강한데다,

하반기 주요국들의 글로벌 경기회복 등에 힘입어

외국인의 사자 흐름은 당분간 이어질 것으로봤다.


시장 전문가들은 최근 유입되고 있는 외국인 자금은

장기보유 성격일 가능성이 높아

외국인 매수가 이어질 것이라고 진단했다.


외국인 순매수 행진이 주춤하더라도 과거와 같이

외국인 썰물에 따른 주가급락은 제한적일 것이라는 분석이다.



미국발 정치적 안개에 가려져있던 글로벌 경기회복 등

긍정적 요인에 초점이 맞춰지며

증시를 대하는 외국인의 긍정적인 시각은 이어질 것이라고 봤다.



최근 경제협력개발기구 전 세계 경기선행지수가 11개월 연속

상승하고 있는 가운데 한국의 경기선행지수가 4개월 연속 상승하며

국내외 경기가 동반 회복세를 나타내고 있다


국내외 경제상황이 과거 코스피의 상승률이 상대적으로 컸던 국면과

매우 유사한데다 유럽, 중국 등 미국 외 주요국 경제지표의

호조세를 감안할 때 외국인 사자세에 따른

추가적인 반등시도가 충분히 전개될 수 있는 여건이다.


추가 매수 여력은 최대 14 조원 수준까지 전망됐다.


2003년 이후 한국관련 4대 펀드 합계 평균 비중에서

추가적인 외국인 매수여력을 판단해 보면,

역사적 평균인 8.2%까지 비중이 확대될 경우

매수여력이 3조원까지 가능하며

최대 14조5000억원까지도 가능할 것이다.