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3%벽 깬 CD금리..얼마나 더 내릴까
증협고시 CD금리 2.98%..사상 첫 2%대 진입
"단기유동성 홍수로 수요 폭증..추가 하락 여지 많아"
"CD-CP간 스프레드 150bp 유지되며 기준금리 수준까지 하락할 듯"
입력 : 2009.01.15 18:03




[이데일리 정원석기자] 주택담보대출 등 각종 대출 금리의 기준이 되는 양도성예금증서(CD) 금리의 3%벽이 깨졌다.

달러-원 환율 급등, 당국의 추경편성 논의 등에 대한 부담감으로 국고채 금리 등 다른 채권금리는 급등(채권가격 하락)한 가운데에서도, CD와 기업어음(CP) 금리는 하락세를 이어갔다.

시장에서는 유동성 공급을 통한 자금시장 안정에 대한 한국은행의 의지가 확고해, 당분간 단기금리는 지속적으로 하락할 것으로 보고 있다. 일각에서는 결국 기준금리 수준까지 CD금리가 내리지 않겠느냐는 전망도 내놓고 있다.

◇ 풍부한 단기유동성덕에 CD·CP만 `하락기조` 유지

15일 증권업협회에 따르면 91일물 CD금리는 전일보다 0.04%포인트 하락한 2.98%에 고시되며 사상 최저치를 기록했다. CD금리가 2%대로 내려온 것은 지난 2000년 통계 작성 이후 처음이다.

단기자금시장에서 유동성이 지속적으로 풍부하게 유지되면서 CD 등 단기 채권 상품에 대한 수요가 많았다. 반면, 은행들이 CD발행을 자제하며 시장에는 공급보다 수요가 더 많은 상황이 지속되고 있는 상황이다.

이날 CD금리 하락은 낮은 금리에 새로 CD가 발행됐기 때문이 아니라 은행채의 하락이 간접적인 영향을 줬기 때문으로 보인다. 3개월 만기 은행채 등 단기 채권들이 전날 민간시가평가금리보다 낮은 금리 수준에 거래가 이뤄진 것이 CD금리 하락에 영향을 미쳤다는 것. 이날 국채금리는 큰 폭으로 튀어올랐지만 CD금리는 여전히 저공비행을 지속했다.

한편 91일물 기업어음(CP) 금리도 전날보다 0.17% 포인트 하락한 5.00%를 기록하며 지난 2007년 1월12일 4.99%를 기록한 이후 최저치를 경신했다.

◇ "기준금리 수준까지 내려간다..CD-CP간 금리차는 불가피"

시장에서는 CD와 CP금리 하락세가 지속적으로 진행될 것으로 보고 있다. 단기자금시장을 통해 시중금리를 안정화시키겠다는 한국은행의 의지가 시장에 먹혀들 것이라는 이야기다.

머니마켓펀드(MMF)에 갇혀있는 풍부한 유동성이 투자운용 수단을 찾아 위험자산으로 유입되는 현상이 당분간은 지속될 것이라는 전망이다.

한 시중은행의 자금팀장은 "한은이 유동성을 공급해 시중금리를 낮추겠다는 의지가 시장의 흐름을 바꿔놓고 있는 만큼 CD나 CP금리의 하락세는 계속 이어질 것으로 본다"며 "CD금리의 경우에는 기준금리 수준까지 떨어질 수도 있다"고 내다봤다.

다만, 신용위험이 지속되고 있는 만큼 CP금리가 CD금리 수준까지 내려오지는 못할 것이라는 분석도 나왔다. 절대금리 수준이 낮아지겠지만, 시장에 존재하는 신용 리스크가 결국은 금리차이로 나타날 것이란 분석이다.

최석원 삼성증권 채권분석파트장은 "구조조정이나 경기침체 등 신용 리스크를 확대시킬 수 있는 요인들이 많아 상대적으로 위험자산으로 분류되는 CP금리가 안전자산인 CD금리 수준으로 내려오지는 못할 것"이라며 "대략적으로 CP와 CD가 150bp(1bp=0.01%p) 수준의 스프레드를 유지하며 하락세를 이어갈 것"이라고 전망했다.

이데일리 정원석 기자 lllp@

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